Stopy procentowe. Jest nowa decyzja RPP (wrzesień 2025)

Stopy procentowe - decyzja RPP (wrzesień 2025)

"W dniach 2-3 września 2025 r. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Rada postanowiła obniżyć stopy procentowe NBP o 0,25 pkt. proc." - przekazano w komunikacie opublikowanym na stronie internetowej NBP.

Stopa referencyjna wyniesie więc 4,75 proc. w skali rocznej, stopa lombardowa - 5,25 proc. w skali rocznej, stopa depozytowa - 4,25 proc. w skali rocznej, stopa redyskontowa weksli - 4,8 proc. w skali rocznej, a stopa dyskontowa weksli - 4,85 proc. w skali rocznej.

Decyzja zgodna z przewidywaniami

Środowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej jest zgodna z przewidywaniami ekspertów. Ekonomiści spodziewali się obniżki o 0,25 pkt proc., prognozują też kolejne cięcia w tym roku. Według przedstawicieli banku Pekao na dłuższy czas wchodzimy w otoczenie niskiej inflacji, a RPP ma wystarczające argumenty do obcięcia stóp w środę o 25 pb. "Cięcie zobaczymy prawdopodobnie także w IV kwartale br., a referencyjna stopa obniży się na koniec roku do 4,5 proc." - ocenili przed komunikatem RPP, komentując dane o inflacji w sierpniu.

Według analityków PKO BP sierpniowe dane inflacyjne były prawdopodobnie zaskoczeniem dla RPP. Wskazali, że połączenie lepszych danych inflacyjnych i zauważalnego hamowania wzrostu płac w lipcu skłoniło ich do rewizji naszej prognozy na wrześniowe posiedzenie RPP. "Naszym zdaniem Rada zdecyduje się na obniżkę o 25 pb, pomimo relatywnie luźnej polityki fiskalnej i braku regulacji dotyczących cen energii dla gospodarstw domowych" - zaznaczali.

Także według ekonomistów banku ING w środę mieliśmy zobaczyć obniżkę stóp procentowych o 25 pb. Ich zdaniem w październiku możemy mieć do czynienia z pauzą w obniżkach stóp, a kolejna debata w tej kwestii odbędzie się w listopadzie, kiedy Rada zapozna się z nową projekcją inflacyjną. "Według naszych prognoz inflacja pozostanie w pobliżu celu NBP w najbliższych kwartałach, co daje RPP przestrzeń do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej także w 2026 r." - dodali.

Podobną obniżkę - o 25 pb - zdaniem Biura Analiz Makroekonomicznych PZU sugerowały ostatnie wypowiedzi członków RPP. "Z pewnością po publikacji projektu budżetu na 2026 r. RPP będzie jednak również komunikować swoje obawy dotyczące luźnej polityki fiskalnej" - stwierdzono w publikacji PZU.