Stopy procentowe. Jest nowa decyzja RPP [styczeń 2026]

Stopy procentowe - decyzja RPP (styczeń 2026)

"W dniach 13-14 stycznia 2026 r. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie" - przekazano w komunikacie opublikowanym na stronie internetowej NBP.

Stopa referencyjna nadal wynosi więc 4 proc. w skali rocznej, stopa lombardowa - 4,5 proc. w skali rocznej, stopa depozytowa - 3,5 proc. w skali rocznej, stopa redyskontowa weksli - 4,05 proc. w skali rocznej, a stopa dyskontowa weksli - 4,1 proc. w skali rocznej.

Co przewidywali eksperci?

W dniu rozpoczęcia posiedzenie RPP ekonomista ING Banku Śląskiego Adam Antoniak powiedział PAP, że szanse na obniżkę stóp procentowych w styczniu wynoszą ok. 35 proc. Podkreślił, że podstawowym scenariuszem jest utrzymanie stóp bez zmian, jednak dodał, że RPP może zareagować na ostatnie dane o inflacji.

- Jeszcze w grudniu w wypowiedziach członków Rady Polityki Pieniężnej dominował przekaz, że na początku roku nastąpi pauza w jej działaniach. Jednak szacunkowe dane o inflacji w grudniu, podane przez GUS w sylwestra, okazały się zaskoczeniem dla rynku. I w efekcie po Nowym Roku przedstawiciele RPP przyznawali, że na styczniowym posiedzeniu możliwa jest dyskusja o obniżkach stóp - zaznaczył.

Ostatniego dnia grudnia 2025 r. GUS opublikował wstępny szacunek inflacji za ten miesiąc. Wynika z niego, że inflacja wyniosła 2,4 proc. w ujęciu rocznym, a więc była niższa niż w listopadzie, kiedy wyniosła 2,5 proc. - Naszym zdaniem bardziej prawdopodobna jest przerwa w obniżkach stóp, ale w ostatnim czasie komunikacja RPP nie szła w parze z decyzjami przez nią podejmowanymi, bo Rada zwykle była bardzo czuła na dane o inflacji - powiedział ekonomista ING BSK. - Dlatego nie wykluczamy, że RPP jednak stopy obniży, a prawdopodobieństwo takiej decyzji szacujemy na 35 proc. - dodał. Jego zdaniem jednak w dalszej części roku 2026 RPP wróci do obniżek stóp procentowych.

- Spodziewamy się w tym roku trzech obniżek stóp procentowych, w wyniku których stopa referencyjna NBP spadnie z obecnych 4 proc. do 3,25 proc. Niewykluczone, że cięć będzie więcej, jeśli inflacja okaże się niższa od przewidywań. Perspektywy inflacyjne są dobre, bo naszym zdaniem przynajmniej do połowy roku inflacja będzie poniżej celu NBP - powiedział Adam Antoniak.